摘要：在全球化的趋势之下，创业型中小企业面临前所未有的机遇与挑战。现有资源有限、市场差异、政策壁垒等因素限制了其投资策略的制定与实施。本文意在探索并提出适合不同经济体制度环境里的中小企业创业投资决策工具，以解决资源分配效率和风险控制两大挑战，为制造业（如轻工制造）、服务业（如跨境电商）、技术支持初创公司（如AI、生物科技）等特定行业给出可施行的策略建议。本文通过文献综述、构建理论框架、分析项目选择逻辑、探讨全球适配性投资策略模型以及进行案例研究，从而构建了完整的投资策略优化路径，给中小企业创业投资提供理论指导与实践借鉴。
关键词：全球化；创业型的中小型企业投资策略；动态优化路径
徐红波
（西安海通出境咨询服务有限公司 陕西 西安 710075）
引言
在全球创业生态里，中小企业是经济增长的关键驱动力，优化投资策略，对中小企业提升竞争力至关重要。当然，全球化环境下创业型中小企业必然会碰到很多难题，一是如何探索并提出适用于不同经济体的中小企业创业投资决策工具，重点解决资源分配效率与风险控制两个挑战；二是如何细化实践价值，为特定行业提供切实可行的策略建议。在理论上，本研究要完善中小企业创业投资的全球适配性理论，填补现有研究在全球视角下投资策略动态优化方面的空白。在实践方面，本研究能给资源有限的中小企业提供可操作的策略工具，助力它们在全球化的大环境中高效投资，增强竞争力。
1文献综述与理论框架
1.1全球创业投资研究的演进
全球创业投资研究，从资源基础观（RBV）一路发展到动态能力理论。资源基础观着重指出，企业内部资源的独特性与不可被模仿，这取决于企业怎样有效配置和利用资源，而竞争优势正是由此产生的。动态能力理论着重指出，企业要面对外部环境的改变，就需不断学习、创新并变革，从而形成新的竞争优势。
早期，全球创业投资研究的重点主要放在发达国家市场上，且主要关注传统行业中大型企业的投资情况。新兴经济体崛起，科技创新加速，研究视角也在不断拓展。20世纪末到21世纪初，互联网技术蓬勃发展，创业投资也因此掀起热潮。这一时期，研究重点转向高科技领域的初创企业，研究怎样评估这些企业的潜力与风险。同时，投资策略的研究也更看重技术创新与市场前景的分析。21世纪的第二个十年，全球经济格局发生了深刻变化。新兴市场国家的创业投资活动愈发活跃了，这就促使研究开始关注不同地区投资环境的差异以及文化因素对投资决策的影响。近几年，全球气候变化和可持续发展理念深入人心，绿色创业投资成了研究的新热点[1]。
在国际化投资里，制度距离和合法性门槛是影响中小企业投资决策的关键因素。制度距离，说的就是不同国家在法律制度、文化习俗、经济体系等方面的差别。企业在进入新市场时，要符合当地法律法规以及社会期望，这样才能获得社会认可并获得经营许可，这也是合法性门槛。中小企业进行跨国投资时，一定要克服制度距离与合法性门槛所面临的挑战，达成投资策略的优化。
2中小企业投资决策的关键因素：能力-资源-项目匹配模型
中小企业做投资决策时，面临着资源有限和市场竞争激烈两个挑战。中小企业要保证投资有效、成功，就要关注投资决策的关键维度，能力-资源-项目匹配模型在其中是很重要的。这些模型给中小企业提供了一套系统的办法，用来估量投资决策是否可行，还能对投资路径加以优化。
能力-资源-项目匹配模型的核心，就是对创业者能力图谱和项目需求之间的匹配度加以分析。创业者能力图谱包含技术能力、管理能力、网络能力等多方面的内容。创业者在特定领域或产品方面的专业知识与技能，就是技术能力，这对项目的技术创新和产品研发相当重要。管理能力与企业的战略规划、组织运营以及团队领导等方面有关，要保证项目按计划顺利推进。网络能力，就是创业者运用外部资源、建立合作关系以及拓展市场渠道的能力。这对项目的市场推广和资源整合影响很大。
中小企业评估投资项目时，需要细致分析项目需求和自身能力图谱的匹配程度。项目所需的技术、管理以及网络资源，要是和创业者的能力图谱高度契合的话，项目的成功概率就会大大提高。实际情况里，中小企业常出现能力不足或者资源匮乏的情况。中小企业需善用外部网络以弥补内部资源的匮乏。
中小企业提升投资成功率，外部合作是重要手段之一。中小企业跟行业里的专家、研究机构或者别的企业建立合作关系，就能得到需要的技术支持、管理经验以及市场资源。中小企业的研发成本和市场风险可借这种合作来降低，技术创新和市场拓展的进程也能加快。同时，中小企业也能够凭借资源整合的办法，把内部与外部的资源有效地整合起来，优化配置，进而提升项目的整体效益与竞争力[2]。
在运用能力-资源-项目匹配模型开展工作过程中，中小企业也需要留意如下要点：
首先，中小企业要建立科学的能力评估体系，从而明确自身在技术、管理和网络能力等方面的长处与短处。这能让中小企业在做投资决策的时候，更精准地找出项目的风险点与机遇点。
其次，中小企业要积极找寻外部合作机会，构建广泛的合作伙伴网络。中小企业跟合作伙伴紧密合作，就能一起应对市场竞争与技术难题，达成资源共享、互利共赢。
最后，中小企业要重视资源整合与优化配置。中小企业做投资决策时，需要充分顾及项目的整体效益与长期发展情况，把有限的资源投到最值得投资且有潜力、有价值的领域和项目中。
3中小企业创业投资项目的选择逻辑
3.1决策起点：能力资源与项目耦合机制
3.1.1能力评估工具：SWOT-AHP模型
SWOT-AHP模型这一评估工具，是把层次分析法和能力匹配度相结合的。SWOT分析能识别出企业的优势、劣势、机会与威胁，给投资决策提供一个初步的框架。然而，SWOT分析常缺少量化依据，难以精准评估能力匹配度。所以，本研究引入层次分析法，构建能力评估指标体系，量化评分各能力，以更精准地评估企业能力与项目需求的匹配度。
3.1.2资源动态配置：轻资产模式与外包战略
在资源有限的情况下，中小企业要采用轻资产模式与外包战略来优化资源配置。轻资产模式注重企业聚焦核心竞争力的培育工作，把非核心业务与资源外包给专业机构，从而削减运营成本、增强灵活性。
外包战略靠利用外部资源来弥补内部资源的短板，达成资源的优化配置与高效利用。中小企业在进行投资决策时，可依据项目具体需求及市场环境，灵活采纳轻资产运营模式或外包策略，以此实现资源的动态调配与高效运用。
3.2项目可行性分析的双轨路径
3.2.1全新项目
对于全新项目，中小企业需要进行市场空白验证和技术成熟度与供应链韧性评估。市场空白的验证，是靠需求预测模型（像Bas扩散模型这种）以及最小可行性测试（MVP）来做的，这就是要验证市场需求和潜在用户群体的部分。
技术成熟度评估会关注项目的技术是否可行、创新程度，还有技术壁垒的构建。供应链韧性评估得把供应链的稳定性、可靠性和灵活性考虑进去，这样才能保证项目在实施的时候可以应对各类风险和挑战[3]。
3.2.2接手他人项目
中小企业接手他人项目的投资决策时，要筛查信息可行性，设计风险规避工具。信息可行性筛查涵盖财务审计、客户留存率以及商业模式可持续性评估，旨在保证项目具备可持续的盈利能力与市场竞争力。风险规避工具涵盖了对赌协议设计、过渡期管理方案之类的，旨在减少投资风险，保证项目平稳过渡。
3.2.3专业服务机构的角色重构
在全球化投资里，专业服务机构有着重要的作用。它们能给行业情报网络、法律合规支持等市场空白填补服务，让中小企业更好地知晓市场环境、法律政策与行业动态。另外，专业服务机构也能提供投资决策外包服务，如第三方尽职调查、风险评估之类的，这样能减少中小企业的投资风险与成本。中小企业进行投资时，能充分发挥专业服务机构的资源与优势，达成投资策略的优化以及效益的提高。
4全球适配性投资策略模型
4.1区域差异化决策矩阵
在全球化投资的背景下，中小企业得依据不同地区的经济环境、市场特性以及政策环境，来制定有差异的投资策略。发达国家市场着重强调技术驱动型投资与专利布局策略，中小企业要重视技术创新以及知识产权保护，这样才能提高其在高端市场的竞争力。新兴市场的合作模式更具本土化，政策套利空间也较大。中小企业能与当地企业合资、合作，降低进入成本与市场风险，还可利用税收优惠、产业补贴等政策优势，让投资收益最大化[4]。
4.2典型国家对比分析
4.2.1美国
美国市场拥有高度市场化的投资氛围，注重技术壁垒的构建与知识产权的保护。中小企业在进军美国市场时，应注重技术创新与产品研发，借此构建独特的技术优势及市场进入壁垒。与此同时，中小企业也要留意美国的市场法律法规与监管政策，保证投资活动合法、合规。
4.2.2中国
中国市场属于政策驱动型，政府利用“专精特新”企业扶持政策，并结合产业链协同效应，以促进中小企业的创新发展。中小企业投资中国市场时，可积极申请政策与资金扶持，以有效降低投资成本和风险。同时，中小企业也要留意中国市场产业链布局与协同发展方面的机会，从而实现与产业链上下游企业的协同发展。
4.2.3印度
印度市场有着人口红利，且有数字化基础设施发展优势，这使其适合轻资产模式与外包服务。中小企业投资印度市场时，能借助印度丰富的人力资源与成本优势，做外包服务，开展轻资产运营。同时，中小企业也要关注印度市场的法律与文化差异，保证投资活动顺利开展。
4.2.4东南亚
东南亚市场的主导力量为家族企业，中小企业在进行投资活动时，需高度关注代际传承及文化整合所带来的潜在风险。家族企业在东南亚市场里有着重要地位，其经营模式和企业文化各有特点。中小企业投资东南亚市场之际，要充分了解当地家族企业的经营模式与企业文化，尊重当地文化传统和商业习惯，这样才能降低文化整合风险。同时，中小企业也要关注东南亚市场的政策环境与市场变化，保证投资活动可持续且稳定。
4.3风险对冲组合设计
在全球市场里，中小企业必定遭遇诸多风险与挑战。中小企业若想有效应对这些风险，就需要设计合理的风险对冲组合。
（1）中小企业可通过实施跨区域分散化投资策略，有效降低单一市场所带来的风险。把投资分散进不同地域和市场，能有效降低因某个地区或者市场的经济波动或者政策改变而产生的投资风险。
（2）货币对冲工具：借助外汇期货、期权这类金融工具来实施货币对冲，这能够切实应对汇率波动造成的风险。中小企业可依据自身实际状况，选用适宜的货币对冲手段，以减小汇率波动对其投资收益所产生的冲击[5]。
中小企业投资时，要设计退出机制。中小企业规划股权众筹、战略收购和IPO等多种退出路径，就能保证投资流动，减少退出风险。同时，灵活退出机制能给中小企业带来更多融资渠道，也有更多的合作伙伴可供选择。
5案例分析与实践启示
5.1跨国对比
（1）德国“隐形冠军”企业概述：德国在诸多细分领域孕育了大量占据全球领先地位的“隐形冠军”企业。这些企业大多都聚焦某一个细分市场，靠着不断地搞技术创新和提高产品质量，得到了全球客户的信赖。中小企业能从德国“隐形冠军”企业成功经验里获取启发，要重视利基市场的深入钻研，提高产品质量与技术创新水平，打造有核心竞争力的品牌形象。
（2）东南亚家族企业特征：东南亚市场的主导力量为家族企业，这些家族企业在代际传承与业务转型过程中，面临着众多挑战。中小企业走向东南亚市场之际，要借鉴当地家族企业取得的成功经验，重视企业文化的传承，注重企业创新能力的培育，来应对代际传承与文化整合方面的风险。
5.2中国情境
（1）中国政府高度关注并支持“专精特新”企业的发展，为此出台了一系列扶持政策。中小企业应积极响应并利用政府的扶持政策，着力加强技术创新，推动产业升级，从而提升企业自身的核心竞争力。同时，中小企业能借助政府的产业链协同效应，强化与上下游企业合作、交流，共同打造具有国际竞争力的产业集群。
（2）文化整合于跨境并购之中：中小企业在实施跨境并购时，需应对文化差异及整合所带来的风险。一些企业开展跨境并购时，文化整合出错，投资效果就不理想。中小企业要从这些失败案例里汲取教训，要注重识别与管理文化差异，加强跨文化交流和沟通能力的培养，这样就能降低文化整合风险。
结语
中小企业在全球市场里，生存需求和增长目标是双重挑战，需要构建“能力-资源-项目”动态匹配系统来优化投资决策。专业服务机构在全球投资网络里起着关键作用，能给中小企业提供如行业情报网络、法律合规支持、投资决策外包等增值服务。不同区域的市场差异性与复杂性颇为显著。中小企业要按区域差异的因素来制定投资策略，再设计风险对冲组合，从而应对各类风险与挑战。
为让中小企业在全球市场稳健发展，本文提出两点政策建议：其一，政府层面，要构建跨境投资信息平台，给中小企业在全球市场提供支持、指导；其二，行业层面，行业组织要推动区域性创业投资联盟的建立，加强区域内合作与交流，共享尽职调查数据库、风险评估工具等资源。中小企业进行区域性合作协同，就能共同应对全球市场挑战与机遇，实现互利共赢发展。
参考文献：
[1]陈敬慧.中小企业的投资策略探析[J].中国商贸,2011(33):87-88+90.
[2]汪翠荣,雷良海.中小企业引进创业投资策略研究[J].商业研究,2010(02):44-48.
[3]陆海燕.我国中小企业跨国投资策略选择[J].企业活力,2007(02):53-55.
[4]吴刚.自主创新与投资策略:同质中小企业的竞争分析[J].顺德职业技术学院学报,2014,12(01):33-37.
[5]陈晓翠,陈籽忆.广东中小企业对“一带一路”沿线国家投资策略研究[J].农村经济与科技,2021,32(09):187-189.
审核：刘 坤
责编：王世明
编辑：刘 彬