摘要：随着信息技术的不断革新与广泛应用，数字经济已成为推动全球经济发展的重要力量，其对企业生产经营各环节的影响逐渐深入，尤其在企业资本运作与结构调整方面展现出显著作用。本文聚焦数字经济背景下企业资本结构优化路径，通过对数字经济对企业资本结构的影，指出当前企业存在数字融资工具利用不足、信息披露机制不完善、风险防控体系不健全、数字化转型投入不足等问题，并针对性地提出加大数字融资工具应用、完善信息披露机制、构建数字化风险防控体系、增加数字化转型投入等优化路径，旨在为企业优化资本结构、提升竞争力提供参考。
关键词：数字经济；企业资本结构；融资渠道；信息披露；风险防控体系
常月琴
（常州开放大学 江苏 常州 213001）
引言
在信息技术革新并深度渗透各经济领域的背景下，数字经济已成为重塑全球经济格局、驱动企业转型升级的关键力量，对企业生产运营至资本管理全链条产生深刻持久影响，尤其在资本筹集、配置及结构调整等核心运作中，其技术优势与资源整合能力作用显著。当前，部分企业在适配数字经济趋势、调整资本结构以契合战略需求时，面临数字技术与资本管理融合不足、新型融资模式应用有限等挑战，制约了资本使用效率提升与市场竞争力增强[1]。因此，系统梳理数字经济对企业资本结构的作用机制，分析资本结构优化中的具体问题并探索解决路径，对企业在数字经济浪潮中实现可持续发展具有重要现实意义。
1数字经济对企业资本结构的影响
1.1数字技术赋能资本管理的精细运作
企业将大数据分析、人工智能等数字技术引入资本管理，财务部门可实时捕捉资金流动轨迹与市场利率波动信息，借助算法模型动态优化资金配置方案，为精准控制资本成本与风险敞口提供技术支撑。通过搭建数字化资本管理平台，企业能实时监控各业务单元资金需求与使用效率，使资本投放更贴合战略目标，有效提升资本周转速度与利用效率。同时，可根据实际经营需求及时调整流动资本与固定资本配比，确保资本布局与市场变化保持协同。
1.2融资渠道的多元拓展改变融资环境
数字经济催生互联网金融平台、供应链金融、股权众筹等新型融资模式，打破传统金融机构对融资渠道的垄断，让企业资金短缺时可通过新兴渠道获取不同期限、成本的资金支持。金融科技降低融资双方信息不对称，金融机构依托企业数字化经营数据精准评估信用，使信用良好的中小企业获得更多融资机会。企业融资选择空间扩大，改变原有融资环境，推动资本结构中债权融资与股权融资比例适应性调整，以匹配多元融资渠道带来的资金供给结构变化[2]。
1.3数据资产比重提升重构资产结构
随着数字经济发展，企业在生产经营过程中积累的用户数据、交易数据、运营数据等逐渐成为具有经济价值的资产，当这些数据资产通过合规方式完成价值评估并纳入企业资产负债表时，企业资产构成中无形资产占比会显著上升，传统以固定资产、流动资产为主的资产结构格局被打破[3]。数据资产具备可复制、可复用且边际成本较低的特性，企业借助数据资产开展业务创新与价值创造活动时，数据资产能为企业带来持续收益流，这种收益模式的转变会影响企业对各类资产的配置策略，推动企业资产结构向以数据资产为重要组成部分的新型结构演进，进而对企业资本结构中与资产相匹配的负债结构与权益结构产生重构作用。
2数字经济背景下企业资本结构现存问题
2.1数字融资工具利用不足，融资渠道较单一
当企业在数字经济环境中寻求资金支持时，多数企业仍倾向于依赖传统银行贷款、股权融资等成熟方式，对供应链金融平台、数字票据、区块链众筹等新型数字融资工具的认知程度较低，导致在需要拓宽资金来源时难以借助这些工具实现融资目标。部分企业因内部缺乏熟悉数字融资工具操作流程的专业人员，即便了解部分数字融资工具的存在，也无法有效开展相关融资活动，使得企业整体融资渠道局限在传统领域，无法适应数字经济下多元化融资需求。
2.2信息披露机制不完善，融资成本仍偏高
数字经济背景下企业开展融资活动时，若信息披露机制存在漏洞，会导致金融机构与投资者难以准确获取企业真实经营状况、财务数据及未来发展规划等关键信息，进而对企业信用状况产生疑虑。为降低自身风险，金融机构与投资者往往会提高贷款利率或要求更高投资回报率，使得企业在融资过程中需承担更高资金成本。不完善的信息披露机制还会增加企业与资金提供方之间的信息沟通成本，进一步推高企业整体融资成本，不利于企业优化资本结构[4]。
2.3风险防控体系不健全，资本配置效率低
在数字经济快速发展的过程中，企业面临的市场风险、技术风险、数据安全风险等各类风险日益复杂，若企业风险防控体系不健全，无法及时识别、评估和应对这些风险，会导致企业在进行资本配置时难以作出科学决策。例如，当市场出现数字化产品需求突变时，企业因风险防控体系无法及时预警，可能会将大量资本投入到传统业务领域，而忽视具有发展潜力的数字业务，造成资本在不同业务板块间配置失衡。这种不合理的资本配置情况会使得企业部分业务因资金不足无法正常发展，部分业务因资金冗余产生浪费，最终导致企业整体资本配置效率低下。
2.4数字化转型投入不足，资本结构欠合理
企业为在数字经济中保持竞争力需进行数字化转型，而数字化转型涉及信息技术升级、数字人才培养、业务流程重构等多个方面，均需要大量资本投入。若企业在这些方面投入不足，会导致数字化转型进程缓慢，无法充分利用数字技术提升生产效率、拓展市场空间，进而影响企业盈利能力和偿债能力。从资本结构角度来看，数字化转型投入不足会使得企业资本在固定资产、流动资产与无形资产之间的分配比例失衡，无形资产中与数字技术相关的资产占比过低，无法满足数字经济下企业发展对资本结构的要求，最终导致企业资本结构欠合理[5]。
3数字经济背景下企业资本结构优化的路径探析
3.1加大数字融资工具应用，拓宽企业融资渠道
3.1.1发展供应链金融，盘活链条企业资产
企业在数字经济环境中开展融资活动时，发展供应链金融可依托核心企业信用搭建数字化平台，该平台能整合链条内各企业的交易数据与物流信息。平台搭建完成后，核心企业须对上下游企业的历史交易记录进行审核，审核通过后将这些企业纳入供应链金融服务体系，使上下游企业能凭借与核心企业的真实交易合同获取融资支持。金融机构通过平台实时获取企业交易动态，当企业提出融资申请时，金融机构可依据平台数据快速评估企业还款能力，缩短融资审批周期，进而盘活链条内企业的应收账款、存货等资产，让这些资产转化为可流动的资金。
3.1.2探索数据资产质押，激活数据要素价值
企业探索数据资产质押融资模式时，需先联合专业数据评估机构对自有数据资产开展分类梳理，明确数据资产的权属、质量及应用场景。数据评估机构会依据数据完整性、准确性、时效性与行业应用价值构建评估指标体系，对数据资产实施量化评估，确定数据资产的价值区间。企业获取数据资产价值评估报告后，需与金融机构协商拟定数据资产质押的具体条款，涵盖质押率、质押期限及风险处置方式等内容。当企业产生资金需求时，可将经评估的合规数据资产作为质押物向金融机构申请贷款，金融机构通过接入企业数据管理系统实时监控数据资产使用情况，保障质押数据资产的安全性与完整性。
3.2完善信息披露管理机制，降低企业融资成本
3.2.1引入区块链技术，确保信息真实可信
企业在开展信息披露工作时，可引入区块链技术搭建分布式信息存证平台，该平台能将企业经营过程中产生的财务数据、交易记录、合同文件等关键信息按照时间顺序逐笔记录并生成不可篡改的区块链。当金融机构或投资者需要查询企业信息时，可通过授权访问该平台获取完整的信息链条，无须依赖企业单方面提供的资料，从而避免企业因信息造假或隐瞒关键信息导致的信用风险。企业还需建立区块链信息更新机制，安排专人负责将最新的经营数据实时上传至平台，确保信息的时效性，同时设置多节点验证流程，当平台接收新信息时，需经过多个独立节点的交叉验证后方可录入区块链，进一步提升信息的可信度，帮助金融机构和投资者更准确评估企业信用状况，进而降低企业融资时的利率水平和沟通成本。
3.2.2构建数据治理体系，提升信息披露质量
企业为提升信息披露质量，应首先明确数据治理的组织架构，成立由财务部门、信息技术部门、法务部门共同组成的数据治理小组，其中财务部门负责梳理信息披露所需的数据类型和标准，信息技术部门负责搭建数据采集与处理系统，法务部门负责确保信息披露内容符合监管要求。数据治理小组需先对企业内部分散在各业务系统中的数据进行整合，清除重复、错误的数据，统一数据格式和统计口径，形成标准化的信息数据库；再建立数据质量审核机制，在信息披露前对数据库中的数据进行多维度校验，包括数据完整性校验、逻辑一致性校验、合规性校验等，若发现数据存在问题，需及时反馈至相关业务部门进行修正。
3.3构建数字化风险防控体系，提升资本配置效率
3.3.1搭建动态风险预警，实时监控资本流向
企业为解决风险防控体系不健全导致的资本配置失衡问题，搭建动态风险预警需先联合风控与技术团队梳理数字经济环境下各类风险的影响因子，再依据影响因子确定风险监测的核心维度与具体指标。企业需将这些指标与内部资本流转系统对接，借助数据采集工具实现资本流向数据与风险指标数据的实时抓取与同步分析，当某一风险指标超出预设安全范围时，预警系统能自动生成风险提示并定向推送至资本管理部门，资本管理部门需结合提示内容核查资本流向是否存在偏差，并及时调整资本分配方案。
3.3.2利用智能决策平台，优化资本预算分配
企业为改善资本配置效率低的状况，利用智能决策平台需先组织财务、业务、风控等多部门人员明确各业务板块在数字经济环境下的发展目标与资本需求，再将各板块历史经营数据、市场趋势数据等录入平台数据库。平台需通过内置算法模型对各业务板块的风险水平与收益潜力进行综合测算，生成多套差异化的资本预算分配方案，每套方案需标注资本投入的优先顺序与预期效果，企业决策层可结合企业整体战略与各板块发展紧迫性，从方案中筛选最优资本预算分配计划，计划执行期间平台能持续跟踪各板块资本使用情况与效益产出，帮助企业及时调整预算分配比例。
3.4增加数字化转型资金投入，优化企业资本结构
3.4.1设立数字转型基金，保障长期资金供给
企业需联合金融机构、行业协会及产业链合作伙伴，共同发起数字转型专项基金，明确资金募集范围、管理架构及使用规范，确保长期资金供给。募集阶段需制定分层出资方案：企业结合自身经营状况确定基础出资比例，吸引有长期投资意愿的金融机构通过股权投资或债权认购注资，行业协会发挥资源整合作用，引入产业链上下游企业参与出资。管理层面设立由财务专家、数字技术顾问及行业资深人士组成的管理委员会，负责项目审核与监督。企业申请项目资金时，管理委员会需依据可行性报告、技术方案及预期效益分析开展评估，通过后方可拨付资金。资金使用需建立专户管理机制，确保专项用于信息技术升级、数字人才培养及业务流程重构等数字化转型关键领域，杜绝挪用或闲置情况。
3.4.2开展数字项目效益评估，引导资金精准投入
企业需搭建数字项目全生命周期效益评估体系，动态追踪分析各阶段效益，引导资金精准投放至效益显著项目。项目启动前，组织财务、技术及业务部门联合预评估，结合数字经济趋势与市场需求，全面测算资金规模、预期收益、投资回收周期及潜在风险，形成预评估报告作为资金投入初步依据。项目实施中，定期收集进度、成本及阶段性成果数据，运用成本效益分析、投入产出分析等专业方法，对比实际进展与预期目标差异，发现成本超支或效益未达预期时，及时调整资金投入或优化方案。项目完成后开展后评估，综合考量项目对生产效率、市场竞争力及资本结构优化的实际贡献，将评估结果纳入数据库，为后续资金投入决策提供参考。
结语
数字经济通过技术赋能与模式创新，为企业资本结构优化提供全新实践场景，本文围绕数字经济对企业资本结构的影响展开分析，针对企业在融资、信息披露、风险防控及转型投入方面的现存问题，提出具有可操作性的优化路径，从而帮助企业打破传统资本管理瓶颈，提升资本配置精准度与融资效能，为企业在数字经济环境中调整资本结构提供具体指引。未来，随着数字技术与资本运作的深度融合，企业需进一步探索数据资产在资本结构中的定价机制与应用场景，在符合监管要求的前提下推动数据资产与传统资本要素的协同运作，同时加强跨领域人才培养以适配数字化资本管理需求，通过持续优化资本结构实现企业价值提升，为数字经济时代下企业可持续发展奠定基础。
课题名称：2023年江苏城市职业学院教学改革课题，大数据时代促进五年制高职学生学习投入的策略研究——以大数据与会计专业为例（编号：23-YB-17）
参考文献：
[1]王媛,王敬.数字经济能促进企业资本结构调整方式与生命周期匹配吗？[J].企业经济,2025,44(04):151-160.
[2]郝璐.数字经济时代企业财务杠杆与资本结构调整策略分析[J].中国电子商情,2024(15):61-63.
[3]郭伟,郭童,耿晔强.数字经济、人力资本结构高级化与企业全要素生产率[J].经济问题,2023(11):73-79+129.
[4]杨孟璇.数字经济对企业资本结构动态调整的影响研究[D].北京化工大学,2023.
[5]张益青,栾天虹.数字经济下企业数字化转型与资本结构动态调整[J].华北金融,2022(10):69-78.
审核：刘 坤
责编：明贵栋
编辑：刘 彬