骑士乳业品牌及市场影响力进一步提升，融资渠道更为畅通，为其未来业绩增长 的可持续性提供了有力的支撑。

文 /《商业文化》记者 商轩

保荐代表人作为上市后备企业和证监会之间 的中介， 负责协助企业完成上市申报过程，并向 证监会作担保推荐企业上市，在资本市场中扮演 着重要角色。2024 年 10 月，时值骑士乳业在北 京证券交易所（以下简称“北交所”）上市一周年，负责骑士乳业上市保荐的国融证券项目负责人、保荐代表人何庆桥在接受《商业文化》记者采访 时表示， 作为保荐代表人， 要真正担当起券商的 角色与责任。

历时 16 个月成功上市

《商业文化》：请您分享一下骑士乳业在北交 所上市的经历和感受。

何庆桥 ：骑士乳业上市过程较为曲折，主要是由于骑士乳业主营业务涉及农业、牧业、乳业、糖业四大板块，上市核查工作特别复杂且工作量巨大。2022 年 6 月，公司向北交所提交上市申请， 上市审核过程历时 1 年零 4 个月，历经了北交所四轮问询， 也历经了证监会现场检查，最终成功 过会上市，是同时期北交所申请上市项目审核周期较长的项目，也是近年来少有的经历证监会现场检查后成功上市的涉农项目，非常不容易。

《商业文化》：在上市过程中，您认为最具挑 战性的环节是什么？

何庆桥 ：最具挑战性的环节是迎接证监会的 现场检查，因为检查组在现场时间只有短短两周，券商作为中介服务机构的总牵头人，要负责并协调好企业和会计师、律师一道回答好检查组关注 的所有问询问题，提供检查组所需的相关资料，时间紧，任务重，压力非常大。

券商的角色与责任

《商业文化》：作为保荐代表人，您如何确保 骑士乳业的上市文件符合监管要求？

何庆桥 ：作为协助企业完成上市申报过程， 并向证监会作担保推荐企业上市的保荐代表人，

必须真正担当起券商的角色与责任。这要靠扎实 细致的基础工作，有三方面的工作值得特别关注 ： （1）保荐代表人应全面了解企业经营状况、财务 状况、行业状况、发展前景、风险因素等，扎扎 实实做好尽调工作，根据监管要求形成详细的工 作底稿 ；（2）保荐代表人应对企业的董事、监事、 高级管理人员等进行系统的法规知识、证券市场 知识培训，确保他们了解信息披露和履行承诺等 方面的责任和义务 ；（3）保荐代表人应对上市过 程中会计师、律师等其他中介机构出具的文件保 持应有的职业谨慎，进行必要的复核，以确信其 符合相关信息披露的要求。

《商业文化》：您如何看待券商保荐代表人在 企业上市过程中扮演的角色？

何庆桥 ：在 A 股上市过程中，券商保荐代表 人是中介服务机构的总牵头人、协调人和负责人， 这种角色定位是由现有的上市审核监管体制及法 律法规所决定的，企业上市过程中与监管审核部 门的沟通主要由保荐代表人来负责，保荐代表人 需要特别熟悉所负责项目的企业相关情况，并具 备法律、财务、金融与资本市场等必要的知识储备。

上市一年业绩增长显著

《商业文化》：骑士乳业上市一年来， 业绩增 长显著，您认为主要驱动因素是什么？对于未来 的业绩预期，您有何看法？

何庆桥 ：2023 年 10 月，骑士乳业成功在北 交所上市，成为“北交所乳业第一股”，也打破 了内蒙古包头市 12 年来没有新上市公司的历史。骑士乳业自上市以来，业绩表现较为亮眼，2023 年，公司的营业收入达到了 12.56 亿元，同比 增长 32.55% ；归属于上市公司股东的净利润为 9385.19 万元，同比增长 31.03%。

骑士乳业 2023 年业绩增长显著主要驱动因素 有三 ：一是原奶价格下跌背景下，企业乳业板块 利润增长较好 ；二是白砂糖价格回升及产销量上 涨带动糖业板块毛利增长 ；三是企业成功上市获 得政府上市奖励。

骑士乳业坚持农、牧、乳、糖协同发展模式， 产业链比较长，企业整体抗风险能力较强。企业 上市后，骑士乳业品牌及市场影响力进一步提升， 融资渠道更为畅通， 为其未来业绩增长的可持续 性提供了有力的支撑。

业绩得益于错位的发展战略

《商业文化》：骑士乳业能够在激烈的市场竞 争中获得一席之地，主要得益于什么？

何庆桥 ：骑士乳业奶牛养殖区域位于内蒙古 自治区北纬 40 度至 50 度的“黄金奶源带”，具有 独特的区位优势。该区域已拥有伊利、蒙牛两大 乳业巨头，竞争异常激烈。骑士乳业能够在激烈 的市场竞争中获得一席之地，主要得益于其在行 业中的定位和发展策略。

一是坚持与伊利、蒙牛等巨头错位的发展战 略。在低温酸奶等乳品定位上坚持发展特色产品， 没有盲目地进行大规模全国市场扩展，产品销售 主要在品牌影响力较好的优势区域 ；与伊利、蒙 牛等乳业巨头保持了良好的业务合作关系，牧业板块的有机生鲜乳产品主要供应给蒙牛，乳业板 块为伊利、蒙牛提供代加工奶粉业务，糖业板块 主要产品白砂糖终端客户也是伊利、蒙牛等大型 食品加工企业。

二是形成了农、牧、乳、糖全产业链协调发 展的模式，规避了单一业务可能带来的业绩大幅 波动风险。

《商业文化》：您认为上市给骑士乳业带来了 哪些变化？

何庆桥 ：我认为上市给骑士乳业带来的变化 主要体现在以下“四个效应”：

一是品牌效应。公司上市的消息在各大媒体 报道，包头机场等人流量大的站点均设立了广告 牌庆祝公司成功上市，公司品牌价值得到了极大 提升，企业形象更上一个台阶，更有利于旗下品 牌知名度、美誉度的提升， 有利于产品的推广， 加速企业从地方区域性品牌向全国品牌转型的战 略布局实施。

二是经营效应。在公司与上下游商业合作伙 伴建立和维持业务关系的过程中，基于上市公司 的身份，能给予对方更充分的信任感，从而给公 司带来更强的话语权和更高的议价能力。同时作 为地方的经济名片， 当地政府也对企业更为重视， 积极为企业对接各类渠道资源。

三是融资效应。骑士乳业属于重资产行业， 日常经营过程中对于资金的需求量较大。北交所 上市融资约 2.3 亿元，IPO 募集资金为公司重大 项目的实施提供了重要的资金支持。此外，公司 上市后，商业银行、融资租赁等金融机构对于企 业的资信评级进一步提升，各大银行与公司合作 意愿更为强烈，对公司的授信额度大幅增加，企 业融资渠道更为顺畅。

四是人才效应。上市公司可以通过股权激励 计划吸引和留住人才， 如股票期权、员工持股计 划等， 激发员工的工作积极性和忠诚度， 增强企 业凝聚力。

国内多家乳企效仿骑士乳业

《商业文化》：您认为骑士乳业的上市经验对 其他拟上市企业有哪些借鉴意义？

何庆桥 ：骑士乳业是“北交所乳业第一股”， 骑士乳业的成功上市，为其他乳业及相关企业申 请北交所上市树立了标杆。骑士乳业上市后， 国 内有多家乳业企业纷纷效仿，启动了北交所上市 进程。

《商业文化》：对于那些希望在北交所上市的 企业，您有哪些建议？

何庆桥 ：对于希望在北交所上市的企业，我 提出以下建议 ：

（1） 充分理解北交所定位。北交所主要服务 于创新型中小企业， 特别是那些在科技创新、模 式创新和产业升级方面有显著表现的企业。确保 你的企业符合这一定位，并能够展示出相应的创 新能力和成长潜力。

（2）重视合规经营。确保企业在财务、税务、 法律等方面合规经营，避免因违规行为影响上市 进程。

（3） 了解上市流程和时间。北交所的上市流 程包括股改、新三板挂牌、北交所上市审核等步骤， 整个过程可能需要 2 年左右的时间，因此有北交 所上市想法的企业要根据自身情况提前做好规划。

（4） 选择合适的中介机构。北交所上市专业 性非常强， 一定要选择有经验的券商、会计师事 务所和律师事务所等中介服务团队。

审核：刘    坤

责编：王世明

编辑：刘    彬