文/商轩

财政部近日发布消息，全国人大常委会11月8日批准有关议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。目前财政部正在按照党中央、国务院决策部署，紧锣密鼓组织落实，加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。

近年来力度最大的化债举措

11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。

债务置换背景与目的

近年来，受外部环境变化和内需不足等因素影响，经济运行面临一些新的挑战，税收收入和土地出让收入大幅下降，地方财政收支矛盾加剧，隐性债务化解难度加大。为应对这一形势，中央及时出台了一系列化债政策，其中就包括此次大规模的债务置换。

隐性债务主要指地方政府在法定债务限额之外，通过直接或间接方式举借的、需财政资金偿还的债务。截至2023年末，全国地方政府隐性债务余额已达14.3万亿元，这些债务的存在不仅增加了地方财政风险，也制约了地方政府的财政空间和施政能力。因此，通过债务置换，将隐性债务显性化、短期债务长期化，成为当前化解债务风险的重要手段。

6万亿元的置换任务分三年实施

此次债务置换方案于11月8日由全国人大常委会批准，并决定分三年实施，每年置换2万亿元，至2026年完成全部6万亿元的置换任务。新增债务限额全部安排为专项债务限额，以便于操作和尽早发挥政策效用。

财政部在方案批准后迅速行动，于11月9日将6万亿元债务限额下达至各省市，并加强对地方的政策指导，确保用好这笔资金，发挥增量政策效应。各地政府也积极响应，纷纷启动发行再融资专项债券，用于置换存量隐性债务。

化债节奏加快，各省市积极行动

据统计，截至11月中旬，已有多个省市披露了地方债增发计划，整体发债金额超过2200亿元。其中，河南省、江苏省、山东省青岛市等地率先行动，分别披露了数百亿元的再融资专项债券发行计划。这些债券的期限多为10年至30年不等，旨在通过拉长债务期限、降低利率水平，减少地方政府的利息支出，缓解偿债压力。

江苏省在此次债务置换中表现积极，计划发行1200亿元再融资专项债券，期限分别为15年、20年、30年。江苏省财政厅表示，此次专项债募集资金将全部用于置换存量隐性债务，以减轻地方财政负担，并推动经济持续健康发展。

青岛市作为计划单列市，也在此次债务置换中发挥了重要作用。青岛市拟发行142亿元再融资专项债券，期限为10年，用于置换存量隐性债务。青岛市财政局表示，此次债务置换将有助于优化债务结构，降低债务成本，为城市建设和民生改善提供有力保障。

河南省在此次债务置换中同样表现突出，计划发行378.217亿元再融资债券，其中10年期再融资专项债券达318.169亿元。河南省财政厅表示，将严格按照中央和省委、省政府的决策部署，稳妥推进债务置换工作，确保资金安全、高效使用。

除上述省市外，还有多个省市也在积极筹备债务置换工作。例如，大连市、贵州省等地也披露了相关债券发行计划。这些省市纷纷表示，将严格按照中央要求，加强债务管理，防范化解债务风险，为经济社会发展提供有力支撑。

债务置换的成效已初步显现

此次债务置换的成效已初步显现。一方面，通过置换隐性债务为显性债务、短期债务为长期债务，有效降低了地方政府的债务成本和偿债压力。据估算，五年累计可节约利息支出约6000亿元，这将为地方政府腾出更多财政空间，用于支持投资和消费、科技创新等经济社会发展重点领域。

另一方面，债务置换还有助于提升金融市场的稳定性和信心。通过优化债务结构、降低债务风险，增强了投资者对地方政府的信任度和投资意愿，为地方政府债券的发行和交易创造了良好的市场环境。

此外，债务置换还有助于推动城投公司的转型发展。长期以来，城投公司作为地方政府投融资的重要助手，在推动基础设施建设、促进城镇化进程中发挥了不可替代的作用。然而，随着前期大规模投资带来的债务积累，部分城投公司面临债务负担较重、资金链紧张等一系列问题。通过债务置换，城投公司能够有序剥离隐性债务，实现债务责任在政府与平台之间的明确划分，从而降低债务负担、提升财务稳健性，为其转型发展提供坚实基础。

随着债务置换工作的深入推进，地方政府债务风险将得到进一步化解，财政空间将得到进一步拓展，为地方政府采取更大力度的举措支持投资和消费、科技创新等提供了有力保障。同时，这也将为经济平稳增长和经济结构调整创造更加有利的条件。

审核：刘   坤

责编：明贵栋

编辑：刘   彬